著名國(guó)際信用評(píng)級(jí)公司聯(lián)合評(píng)級(jí)國(guó)際有限公司近日發(fā)布信用評(píng)級(jí)報(bào)告指出，確認(rèn)禹洲集團(tuán)控股有限公司（01628.HK） “BB”的國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定。聯(lián)合國(guó)際同時(shí)確認(rèn)由禹洲發(fā)行的高級(jí)無(wú)抵押美元票據(jù)“BB”的國(guó)際長(zhǎng)期發(fā)行債務(wù)評(píng)級(jí)。

聯(lián)合國(guó)際指出，該評(píng)級(jí)反映了禹洲所呈現(xiàn)出來(lái)的強(qiáng)勁合約銷售增長(zhǎng)，以及禹洲位于中國(guó)一二線城市的高質(zhì)量土地儲(chǔ)備和穩(wěn)健的毛利率，體現(xiàn)了禹洲在中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的地位。同時(shí)，該展望穩(wěn)定反映了聯(lián)合國(guó)際預(yù)期禹洲在通過(guò)穩(wěn)健且謹(jǐn)慎的土地收購(gòu)以保持其合約銷售增長(zhǎng)來(lái)持續(xù)擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)規(guī)模，尤其是在合并報(bào)表的基礎(chǔ)上，仍能合理地控制債務(wù)穩(wěn)健并維持穩(wěn)定的毛利率。

截至2020年6月底，禹洲的總土地儲(chǔ)備達(dá)2,024萬(wàn)平方米，主要分布在長(zhǎng)三角地區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、西南區(qū)域、華中地區(qū)和海西經(jīng)濟(jì)區(qū)，可銷售貨源重點(diǎn)位于一二線核心城市。禹洲還通過(guò)覆蓋沿海衛(wèi)星城市將其土地儲(chǔ)備的地理覆蓋范圍擴(kuò)展到核心一二線城市的周邊。

2020年的前8個(gè)月，禹洲收購(gòu)了15塊總面積為257萬(wàn)平方米的土地(權(quán)益土地面積166萬(wàn)平方米)，全部位于一二線城市，和公司最近18個(gè)月的土地戰(zhàn)略在一二線城市的目標(biāo)一致。禹洲在收購(gòu)新的土地的時(shí)候采用平衡的收購(gòu)策略，使公開(kāi)招拍掛和項(xiàng)目收并購(gòu)的比例保持均衡。

聯(lián)合國(guó)際指出，從2020年前10個(gè)月平均銷售價(jià)格增長(zhǎng)可以證明，禹洲在一二線城市重點(diǎn)集中布局的優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)將帶來(lái)平均銷售價(jià)格的增長(zhǎng)整個(gè)集團(tuán)平均銷售價(jià)格的上漲。

在2020年上半年和2020年前10個(gè)月，禹洲的合約銷售為429億元人民幣和886億元人民幣，分別占全年1,000億元人民幣銷售目標(biāo)的42.9%和88.6%。2020年上半年和2020年前10個(gè)月的合約銷售分別同比增長(zhǎng)50.5%和52.55%。顯著的銷售增長(zhǎng)反映出即便年初受到新型冠狀病毒的影響，禹洲良好的執(zhí)行能力和良好的區(qū)位布局仍然能夠助推銷售的增長(zhǎng)。

截至2020年6月底，禹洲于2020年下半年擁有的可售資源為1,160億元人民幣，其中60％位于長(zhǎng)三角地區(qū)，而該地區(qū)在房地產(chǎn)市場(chǎng)有較好的基本面。

聯(lián)合國(guó)際認(rèn)為，禹洲有望實(shí)現(xiàn)全年1,000億元人民幣的銷售目標(biāo)。同時(shí)，聯(lián)合國(guó)際預(yù)期禹洲在未來(lái)12-18個(gè)月會(huì)維持銷售增長(zhǎng)的幅度到每年10%-15%并且逐漸繼續(xù)提高盈利能力和財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

截至2020年中期，禹洲對(duì)合營(yíng)及聯(lián)營(yíng)公司的擔(dān)保從2019年年底的124億元人民幣下降到79億元人民幣，幫助穩(wěn)定了禹洲的負(fù)債水平。凈負(fù)債率進(jìn)一步下降至63%，顯示出來(lái)禹洲積極的債務(wù)管理見(jiàn)到成效。

隨著禹洲持續(xù)計(jì)劃每年購(gòu)買土地的金額不多于合約銷售額的50%，聯(lián)合國(guó)際預(yù)期禹洲將穩(wěn)健控制好債務(wù)的增長(zhǎng)以及收購(gòu)?fù)恋刂g的關(guān)系，并將持續(xù)調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)減輕短期債務(wù)再融資的壓力。截止到2020年6月底，公司有約430億元人民幣貨幣資金和約460億元人民幣由各渠道提供但未用的授信額度，將能夠覆蓋其于未來(lái)12個(gè)月內(nèi)到期的短期債務(wù)及待支付土地款。