近日，著名國際投行安信國際發(fā)表研報稱，禹洲集團（01628.HK）銷售增長領(lǐng)先同業(yè)，2020 銷售同比增長39.7%至人民幣1,050億元，突破千億銷售大關(guān)，順利完成年度目標，排名大幅提升。截至2020年6月，禹洲手頭現(xiàn)金約人民幣430億元，凈杠桿比率約64%，資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)優(yōu)于其他千億元銷售額（甚至二千億元）規(guī)模房企，公司的穩(wěn)健發(fā)展成為了比較優(yōu)勢。安信國際對禹洲重申“買入”評級，目標價5.0港元。

安信國際指出，禹洲2020全年銷售額同比增長39.7%至人民幣1,050億元，突破千億元銷售大關(guān)，順利完成年度目標。銷量及均價上都有所提升，銷售面積同比增長26.0%至626萬平方米，均價同比上升10.9%至每平方米人民幣16,756元。禹洲按2020年全口徑銷售額在全國排名上升了11位，排名上大幅進步。

安信國際強調(diào)，在房地產(chǎn)融資新規(guī)下，房企都著力降低債務，市場亦關(guān)注房企在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)上的改善情況。截至 2020年 6月，禹洲總資產(chǎn)約人民幣1,678億元，現(xiàn)金約人民幣430億元，現(xiàn)金短債比約249%，高于監(jiān)管規(guī)定的100%，十分健康。凈杠桿比率約64%，低于規(guī)定的100%，短期流動性及整體資產(chǎn)杠桿風險較低。

安信國際認為，禹洲過往發(fā)展策略以穩(wěn)健為主，在行業(yè)正踏入「管理紅利」的時代，禹洲的穩(wěn)健化成了同業(yè)中的比較優(yōu)勢。430億元的在手現(xiàn)金，64%的凈杠桿比率，資產(chǎn)負債的健康程度比許多千億（甚至二千億）房企都要強勁。隨著銷售突破千億元大關(guān)，排名大幅提升，在銀行間能拿到的融資資源將更豐富，進一步鞏固公司的穩(wěn)健程度。